Ce trimestre, les prix des métaux de base ont connu leur pire chute depuis la crise financière mondiale de 2008. Fin mars, le prix de l'indice LME avait chuté de 23 %. Parmi eux, l'étain a enregistré la pire performance, avec une baisse de 38 %, les prix de l'aluminium ont chuté d'environ un tiers et les prix du cuivre d'environ un cinquième. C’est la première fois depuis le Covid-19 que les prix de tous les métaux baissent au cours du trimestre.

Le contrôle de l'épidémie en Chine a été assoupli en juin ; cependant, l'activité industrielle a progressé plutôt lentement et la faiblesse du marché des investissements a continué de réduire la demande de métaux. La Chine court toujours le risque d’intensifier les contrôles à tout moment une fois que le nombre de cas confirmés augmentera à nouveau.

L'indice de production industrielle du Japon a plongé de 7,2 % en mai en raison des répercussions du confinement imposé en Chine. Les problèmes de chaîne d’approvisionnement ont réduit la demande de l’industrie automobile, poussant les stocks de métaux dans les principaux ports à un niveau étonnamment élevé.

Dans le même temps, la menace d’une récession aux États-Unis et dans l’économie mondiale continue de peser sur le marché. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et d'autres banquiers centraux ont averti lors de la réunion annuelle de la Banque centrale européenne au Portugal que le monde s'orientait vers un régime d'inflation élevée. Les principales économies se dirigent vers un ralentissement économique qui pourrait freiner l’activité de construction.