Dit kwartaal daalden de prijzen van basismetalen het ergste sinds de mondiale financiële crisis van 2008. Eind maart was de koers van de LME-index met 23% gedaald. Onder hen presteerde tin het slechtst, met een daling van 38%, de aluminiumprijs daalde met ongeveer een derde en de koperprijs daalde met ongeveer een vijfde. Dit was de eerste keer sinds Covid-19 dat alle metaalprijzen tijdens het kwartaal zijn gedaald.

De bestrijding van de epidemieën in China werd in juni versoepeld; de industriële activiteit vorderde echter vrij langzaam, en een zwakke investeringsmarkt bleef de vraag naar metaal beperken. China loopt nog steeds het risico de controle op elk moment te escaleren zodra het aantal bevestigde gevallen weer stijgt.

De Japanse industriële productie-index daalde in mei met 7,2% als gevolg van de domino-effecten van de Chinese lockdown. De problemen met de toeleveringsketen hebben de vraag vanuit de auto-industrie teruggedrongen, waardoor de metaalvoorraden in de grote havens naar een onverwacht hoog niveau zijn gestegen.

Tegelijkertijd blijft de dreiging van een recessie in de Amerikaanse en mondiale economieën de markt teisteren. Voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve en andere centrale bankiers waarschuwden op de jaarlijkse bijeenkomst van de Europese Centrale Bank in Portugal dat de wereld aan het verschuiven is naar een regime van hoge inflatie. De grote economieën stevende af op een economische vertraging die de bouwactiviteit zou kunnen temperen.